顺丰鄂州机场:世界供应链中心的崛起

前言:在当前新冠肺炎疫情影响下,国内外航司大面积削减航班计划,航空货运运力短期出现严重不足,而中国作为全球产业链最重要的世界工厂并未拥有与之匹配的具备国际竞争力的航空货运国际网络,因此,打造全货机的航空物流企业,构建自主可控的国际航空物流运输通道体系,具有非常重要的战略意义。顺丰鄂州机场作为国内首个航空物流枢纽机场,未来将肩负起重构全球航空物流格局、打造世界供应链中心的历史使命。

鄂州机场对顺丰的影响如何?(1)优化网络结构,降低综合成本,顺丰部分货物可以在鄂州枢纽集货再分拨,构成“轴辐式”网络,取代过去“点对点”的航空直发,航空装载率有望提升。我们测算若装载率提升10%,全货机运输成本将下降18%,带动整体运输成本下降6%。(2)新增稀缺时刻资源,重新定义时效件,顺丰全货机的时刻资源集中在凌晨11点至清晨6点,通过率先入驻鄂州机场,有望获得白天优质时刻,保障时效稳定性(满足生产端需求),更可推出更多定制化产品(例如当日达产品)。与时刻资源相匹配,顺丰有望加快货机引进节奏,降低对客机腹仓资源的依赖。(3)布局全球供应链,助力中国企业“走出去”,长远来看,鄂州机场将助力顺丰完善全球航线网络,拓展海外业务,构建顺丰全球供应链网络,实现对供应链各环节的自主可控。

鄂州机场能否成为“东方孟菲斯”?

对于顺丰鄂州机场,要构建一个全球航空货运枢纽、供应链中心,货源的支撑是非常重要的方面,我们认为未来随着鄂州机场凭借自身区位、交通(多式联运)、气候、政策等独特优势,以及物流集群基础设施的逐步完善、高效率的物流服务,将吸引对物流密集型、敏感型的制造业、服务企业以及一些高新技术企业入驻,对机场货源形成重要支撑,并最终重构世界航空物流格局。

另外,在中国产业大迁移背景下,即中高端制造业(以半导体、通信设备、电子元件为代表)不同程度的从沿海向中部区域城市迁移(如武汉光谷系、郑州富士康系等),中国的物流集群也在从沿海城市转向内陆城市,鄂州机场也将迎来历史发展机遇。

从海外经验看,无论是美国孟菲斯航空城还是西班牙萨拉戈萨物流集群,其发展成为全球供应链中心的先决条件在于其区位、气候与交通优势,这些优势吸引着相关高新技术产业供应链上下游企业加快聚集,而高技术、高价值和高时效产业的快速发展又推动了航空货运需求的增长,并带动当地经济的发展。

投资建议:短期看,顺丰时效件随着企业复工加速,其需求有望回暖;电商市场在疫情后,线上网购渗透率有望加速提升,公司电商新产品有望保持高增长。中长期看,鄂州机场的投入运营,将使顺丰能够全面打造覆盖全国、辐射全球的航路航线网络,对提升产品时效、提高服务的稳定性、构建高端综合物流服务能力、降低综合成本具有重要意义,更长远来看,鄂州机场形成产业集群后,将是顺丰全球供应链布局的核心一环,并最终有望重构世界航空物流格局。

我们认为鄂州机场的建设对于顺丰长期竞争力有至关重要的作用,短期重资产的投入将带来高护城河,公司具备中长期投资价值,预计公司2019-2021年EPS为1.31、1.49、1.67元,对应PE 37x/ 32x/ 29x,维持“买入-A”评级。

风险提示:

1)受疫情等因素影响,鄂州机场建设进度低于预期;

2)顺丰航空网络调整情况低于预期,运输成本下降幅度低于预期;

3)鄂州机场新增时刻低于预期,顺丰获取的时刻资源质量低于预期;

4)受到国内新兴货运机场冲击,鄂州机场货运量低于预期;

5)鄂州机场使用率低,经鄂州机场集运的快递包裹量低于预期;

6)顺丰国际业务、供应链等新业务拓展低于预期。

01-为什么顺丰建设货运枢纽机场?

航空货运是现代物流的重要组成部分,相比其他货运方式,航空物流具有运输速度快、空间跨度大、运输安全、不受地面限制等特点,适用于运输精密仪器、贵重商品、鲜活商品、季节性商品、高时效要求商品等。

我国航空物流行业的发展大致经历了三个阶段:

1)第一阶段是以“专业化分工”为主导的发展过程:2002年东航集团、中航集团和南航集团三大航空集团重组,航空公司推进“客货并举”的战略,纷纷成立专业化的货运公司或货运部,开展航空货运与航空快递服务。

2)第二阶段是“快运化融合”阶段,从2007年开始,航空货运向航空快递看齐,其特征主要为航空货运管理的精细化、关注服务时效性与地空资源整合。

3)第三阶段是从2012年开始,伴随跨境电商的兴起,着重关注用户体验、时效标准化、贸易便利化等因素。该阶段以“垂直化整合”为关键特征,要求传统航空物流服务商加速转型,关注重点从物流管理,转向资金流与信息流,并向“快供给、链集成与专业化”的方向发展。

我国航空货运量的增长与经济走势趋同。2000-2007年,我国航空货运量年均复合增速12%,呈现快速发展态势,主要由于当时国内经济处于快速发展期,贵重物品、高时效运输需求兴起;近年来,伴随国内经济稳步增长,航空货运呈现平稳增长态势,2019年民航货邮运输量为753.2万吨,10年复合增长率为5.3%。

从国内产业升级趋势和全球化角度看,航空货运有较大增长空间。我国的货运运输方式以公路为主,民航货运量占国内货运总量的比重约0.02%,再具体到民航货运的结构,国际货运占比逐步提升。根据ICAO的统计,全球航空货运总量大约只占全球贸易总量的1%左右,货值占比达到1/3。尽管我国航空货运整体增速放缓,但伴随着国内产业调整升级以及对外开放程度扩大,越来越多的高附加值、高科技、市场敏感度高、交货期短的产品、跨境商品运输需求有望释放,航空是较为理想的货运方式。

在目前众多的航空货运参与方中,顺丰是运营全货机数量最多的企业,行业市占率约7%。2018年我国共注册民航飞机3639架,其中全货机160架,占比约4%,大型民营航空公司以客机腹仓作为货运载体,因此航空货运整体形成了以客机腹仓为主,全货机为辅的结构。截止2019年上半年,顺丰运营69架全货机(其中自有55架),从全货机数量来看,顺丰在国内处领先地位(全货机数:EMS 33架,圆通12架,东航9架,国航15架,南航14架)。顺丰披露,未来三年自有机队规模预计达到80架。

顺丰依托领先的航空货运能力,在快递市场树立高时效性的品牌形象,目前顺丰业务量处于快速发展阶段,航空货运具有庞大需求。2019上半年,顺丰航空已开通43个国内主要城市(含港澳台)及金奈、新加坡、纽约等15个国际站点,航线数量2088条,日均货量3407吨,航空货运量占公司总业务的比例约21%。以顺丰航空+散航运输的货运量占全国航空货运量的24%,顺丰具有庞大的航空货运需求。

随着顺丰快递业务量的不断增长,需要航空货运枢纽来优化网络,提升空运的可靠性以及整体运输成本的优化。

(1)顺丰约60%的航空货物依赖散航的客机腹仓资源

在顺丰的航空货运体系中,全货机运输的货物量占比约41%,其余59%的货物通过散航(民营航空公司)的客机腹仓运输。民航客机的起降时间经常受制于机场排队、天气状况、航空管制等因素,配载运量也需要与航司协调,总体上存在一定的不确定性。随着顺丰快递业务量基数的扩大,散航运输的不确定性对顺丰的时效稳定性的影响将会扩大,因此顺丰需要依托航空货运枢纽,扩大货机规模,提高全货机货运量占比,降低散航运输的不确定性影响。

(2) “轴辐式”航空网络比“点对点”的直飞模式更具成本经济性

从民航局公布的2019冬春航季飞行时刻计划表中分析,顺丰目前分别在杭州、深圳建立了较为集中的航空基地,全货机航线基本以“点对点”的模式连接全国主要城市,航线集中在东南沿海城市。传统“点对点”的直飞模式装载率不高,国际上主流的FedEx等国际快递巨头往往采用“航空轴辐式枢纽式”模式,先将货运集中到机场枢纽,再从航空货运枢纽发全国,以此形成更强大的网络效应(集货提升装载率,发挥规模效应),实现全网络的成本降低。随着顺丰全国业务量的增长,尤其是中西部快递业务量的增长,采取“轴辐式”航空网络更具成本经济性。

总体看,在当前新冠肺炎疫情影响下,国内外航司大面积削减航班计划,航空腹舱运力供给短期出现严重不足(根据中国民航网数据显示,国际航线货运量腹舱占比接近一半,国内航线货运量腹舱占比约70%),部分航线空运价格出现大涨,考虑到我国航空货运国际网络竞争力较弱,直接影响到疫情紧缺的医疗物资的运输以及全球供应链的稳定性,因此,打造全货机的航空物流企业,构建自主可控的国际航空物流运输通道体系,对于中国——全球产业链最重要的世界工厂来说具有非常重要的战略意义。顺丰作为国内最大的航空货运公司,在此次抗击疫情的物资运输保障中发挥着重要作用,未来鄂州机场的投入运营,将为顺丰参与到国际航空货运市场提供重要支点,并有望重构全球航空物流格局,成为世界供应链中心。

02-鄂州机场对顺丰的影响如何?

总体来说,顺丰将以鄂州机场枢纽为中心,全面打造覆盖全国、辐射全球的航路航线网络。对提升产品时效、提高服务的稳定性、构建高端综合物流服务能力、降低综合成本具有重要影响。更长远来看,鄂州机场形成产业聚集后,将是顺丰供应链布局的核心一环,匹配我国国家战略背景下的全球供应链重构。

2.1. 优化网络结构,降低成本

在国际航空货运业中,各大物流企业都采用轴辐式航线网络系统,由中转枢纽汇总之后统一调度,有利于提高航班载运率,从而降低航运成本。同时由于货物更加集中,可以采用大型飞机替代小型飞机来运输货物,进一步提升规模效应。

鄂州机场的开通将使得顺丰拥有大型航空货运枢纽,进一步向国际巨头对标,完善、优化网络布局。鄂州枢纽的建立对顺丰的路由调整是一个系统工程,涉及到汽运、中转、人力、航空运输等多项成本的变化,最终的影响是综合体现,以国际经验来看,总体带来成本下降。

经测算,目前顺丰的全货机装载率约45%。2019年上半年,顺丰航空全货机单航班发货量14.5万吨,根据公司报披露的自有全货机结构(另假设外包全货机均为737机型),我们测算单货机平均载重吨约32吨,则目前顺丰全货机货机装载率约45%。

我们设计一个简化模型,仅测算由于鄂州机场的开通,使得顺丰全货机网络调整,装载率提升,从而带来的航空运输成本的下降(仅为理论测算值),经测算,当装载率提升10%时,航空运输成本下降18%,整体运输成本下降6%。

假设1:鄂州枢纽投运后,全货机航线调整,平均装载率提升;散航的航线维持不变;

假设2:以2018年的航空业务量为基准测算,不考虑新增包裹的影响;

假设3:航空货运价格为6元/kg(南航2018年货邮运价为5.8元/kg),不考虑运距的影响。

2.2. 新增稀缺时刻资源,重新定义时效件

顺丰航空近年来的时刻资源增长不明显。2017年至今,顺丰全货机的时刻资源增长不明显,或由于国内民航采取了“控总量、调节构”的管理方式。2019上半年顺丰航空共有 143 对时刻,覆盖全国 43 个大中城市以及金奈、比什凯克、阿拉木图等国际站点。

顺丰航空将率先入驻鄂州机场,获得稀缺时刻资源,提升时效稳定性。民航时刻遵循“历史优先”的分配原则,顺丰航空在鄂州机场具有先发优势,有望获得稀缺时刻。根据鄂州市临空经济区研究中心数据,顺丰航空将在鄂州机场开通38个国内航线,30个国际和地区航线。

顺丰过去的时刻资源集中在凌晨,通过鄂州机场有望获得白天优质时刻,公司可重新定义时效件,推出更多定制化产品。我们梳理了2019冬春航季顺丰全货机的起降时刻,公司的高峰起降时刻集中在晚上11点至清晨6点,而在白天没有起降时刻,导致公司的时效产品必须按照航空的起降时间做规划。而鄂州机场的开通,有望给顺丰带来更多优质时刻,重新定义时效件产品,时效承诺可以更加丰富(例如“当日达”产品,通过白天飞机起降,实现货物的当日达到)。

与时刻资源相匹配,顺丰未来有望加快全货机引进节奏;与海外成熟快递物流企业相比,顺丰可以采取自购与租赁形式实现机队规模的快速扩张。目前国际两大快递巨头FedEx、UPS分别拥有货机681/564架,机队规模大幅领先顺丰。FedEx自有货机比例约94%,除了公司重视航空布局之外,还由于公司采购了大量的支线小机型货机(拥有237架Cessna 208B机型,载重1吨);UPS自有货机占比约44%,其余56%货机均采用短期租赁和包租模式。

2.3.布局全球供应链,助力中国企业“走出去”

鄂州机场建成后将成为继美国UPS世界港、孟菲斯联邦快递总部之后全球又一个超级货运枢纽,也是全球第四、亚洲第一的航空物流枢纽。

鄂州机场的辐射能力不仅仅局限于国内,将助力顺丰完善全球航线网络,拓展海外业务,构建顺丰全球供应链网络。在全球供应链一体化的背景下,顺丰掌控核心节点,时刻与运力自主掌握,实现了对供应链环节的自主可控,更好地帮助中国企业“走出去”。

目前顺丰在供应链业务与海外网点上均已提前布局:从业务模式来看,顺丰通过收购切入供应链;从服务网点看,顺丰在海外持续拓展,海外快递服务网络初具雏形。

1)2018 年 8 月及顺丰分别完成对美国夏晖在中国内地、中国香港和中国澳门地区冷链业务, 建立了顺丰新夏晖;2019 年 2 月,顺丰收购DHL在中国内地、中国香港和中国澳门地区供应链业务的收购,建立了顺丰 DHL;

2)顺丰的国际标快、国际特惠业务覆盖美国、欧盟、俄罗斯、加拿大、日本、韩国、东盟、印度、巴西、墨西哥、智利等 62 个国家;国际小包业务覆盖全球 225 个国家和地区。

针对目前海外快递物流供应商难以满足国内企业多样性、个性化需求,各国快递物流业发展水平参差不齐等问题,公司致力于为国内外制造企业、贸易企业和跨境电商企业提供便捷可靠的国际快递、物流及供应链解决方案(如顺丰为小米提供中印专机服务,提升交付时效;与大疆合作,大幅改善其清关时效),未来随着一带一路推进,顺丰将全程助力中国优秀企业“走出去”。

此外,鄂州正申报设立海关机构和综合保税区,提升政策支持力度。综合保税区计划与机场建设同步规划、同步建设、同步运营,并做好口岸功能区和基础设施的规划与建设工作,申报国家级航空港经济综合试验区,力争将鄂州片区纳入中国(湖北)自贸试验区,将鄂州空港建成国家级自由贸易港。

03-鄂州能否成为东方孟菲斯?

3.1. 为何选址鄂州?

2016年4月6日,国家民航局正式批复《湖北国际物流核心枢纽机场选址报告》,同意将燕矶场址作为鄂州民用机场的推荐场址,正式拉开鄂州机场建设大幕。

鄂州机场项目总投资320.63亿元,由机场工程、转运中心及顺丰航空公司基地工程、供油工程三部分组成,预计2021年投入使用。其中机场工程(148.12亿元)由政府和顺丰多方投资,转运中心(115.29亿元)及顺丰航空公司基地工程(37.52亿元)均由顺丰筹措,供油工程(9.25亿元)由中国航空油料有限责任公司筹措。

为何顺丰将全国航空货运枢纽选址在鄂州,我们从地理区位、交通情况、气候条件、空域资源、政策5个层面做具体阐述:

(1)鄂州地处中部地区,具备区位优势

从我国地理区位和人口分布来看,鄂州位于我国中部地区,与各大城市的距离较为理想。鄂州有着得天独厚的区位优势,距离北京、上海、成都和广州等大城市的距离均在1000公里左右。从鄂州起飞,1.5小时内能覆盖经济、人口占全国90%的地区。

(2)交通便利,多式联运无缝对接

鄂州位于武汉城市圈,坐落在长江中游与京广铁路交汇处,是中国内陆最具优势的水陆空交通枢纽,承接东西、沟通南北。武九铁路贯穿鄂州全境,沪蓉高速、大广高速、福银高速等3条干线过境,汉鄂高速、鄂黄高速接入国家高速路网,全市公路网密度达221.7公里/百平方公里,位居湖北省第一。水运网络体系发达,各类泊位117个,港口年吞吐量3000万吨。鄂州可以实现“公、水、铁、空联运,江、湖、海、空直达”的复合型立体交通网络。

(3)鄂州气候条件和地势有利于飞机起降

鄂州位于中国中部地区,相较于沿海地区,暴雨、雷电、台风等极端天气较少,并且鄂州机场周围地势以湖泊为主,视野开阔,有利于飞机起降。

(4)鄂州土地、空域资源丰富

鄂州机场横跨的燕矶、杨叶和沙窝三个乡镇目前都是空地,因此土地资源富裕且有很强的可塑性。鄂州机场附近既无机场与之争抢空域,且大多是是空地和湖泊,从中国航班飞行密度看,湖北地区空域资源相对丰富,考虑到武汉已经开通天河机场,空域资源一定程度被占用,因此尚未开通机场的鄂州空域资源或更加富余。

(5)政策高度扶持

政府高度重视并大力支持鄂州机场的建立。2018年2月9日,国务院、中央军委正式批复同意新建,湖北省委和省政府主要领导亲自指挥,多次指示,并成立了由常务副省长任指挥长的项目建设指挥部。省领导表示湖北国际物流核心枢纽工程是湖北的“头号工程”,本质上是一个高质量发展的产业的问题,对湖北省加快新旧动能转换,补齐短板有重要意义。

在湖北省发改委印发的《湖北国际物流核心枢纽综合交通规划(2019-2045)》中,规划提出以鄂州机场为主体,实施五大工程,建立核心区高效综合交通网络、构建一体化综合交通运输体系、打造国际性综合交通枢纽。规划提出至2025年按满足货运245万吨,客运100万人次的服务需求,实现高速公路30分钟通达武汉、黄石、黄冈,普通公路1小时通达核心枢纽周边重要经济节点,初步形成核心枢纽便捷、高效、经济的综合交通运输体系;至2045年按满足货运765.2万吨、客运1500万人次的服务需求,实现货运航线覆盖全球五大洲,客运航线覆盖全国主要城市,高铁2小时通达中部主要城市,航运服务覆盖沿江沿海主要港口,形成具有国际影响力的现代综合交通运输体系。

3.1. 航空产业城展望

鄂州是长江中游南岸的一座新兴工业城市,是重要的工业基地和鄂东的商品集散中心。近年鄂州葛店开发区高速发展,加之武汉城市圈扩大涉及鄂州,葛店开发区和东湖高新区使得鄂州的自身产业由工业为主导转变为逐渐丰富的产业结构。

目前,葛店已经形成了电商产业基地、制造业产业园、生物医药产业园、现代服务业产业园,明确布局大物流,大仓储,大市场和大智慧四个产业环节。葛店现有规模以上企业238家,各类资源与物流需求丰富。根据鄂州市新闻网披露,2019年,预计鄂州地区生产总值增长8%,固定资产投资增长11.5%,规模以上工业增加值增长7.6%,社会消费品零售总额增长10.8%

电商产业基地:2014年唯品会入驻,1500亩的华中物流配送中心及体验店、货物展示店建成,覆盖湖南湖北河南江西四个大省,是唯品会目前规模最大的运营中心。据唯品会披露数据,电商中心投产当年实现税收1.2亿元,2015年销售额增长200%,成为当年五个基地中增幅最大的一个。2016年苏宁在葛店建城苏宁华中地区物流产业园项目。另有家乐福,上海易购,意大利维龙,普洛斯,安博等布局葛店电商基地。

生物医药产业园:生物医药产业园建于2018年,目前已经聚集了爱民药业,人福药业,康源药业,嘉必优等60余家生物医药类企业,规上21家。根据鄂州日报披露,2018年生物医药规上工业总产值118.3亿元,同比增长52%。

东湖高新区加码鄂州发展潜力。与葛店仅有12公里的东湖高新区(即“中国光谷”)区域规划面积518平方公里,八大产业园区,是全国第二个国家自主创新示范区。预计2020年建成通车的地铁11号线延长线连接武汉光谷和鄂州葛店。

光电子产业和生物产业集群奠定未来临空经济区基础。东湖高新区目前形成了光电子信息产业为主导,生物医药、新能源环保、高端装备制造、高技术服务业高速发展的产业格局。东湖高新区高新企业数量居全国高新区第四位,2019年东湖高新区GDP、规模以上工业增加值保持两位数增长。光电子产业聚焦芯片,智能终端,互联网,华星光电和天马的重大项目在光谷落地。光谷生物城注册企业已达3000多家,中国最大医疗器械企业深圳迈瑞落户,根据《2019年中国生物医药产业园区发展现状报告》显示,光谷生物城在“2018年国家生物医药产业园区综合竞争力前50强”中,综合实力位列全国第一方阵,人才竞争力位居第一。

光谷跨境电商自2019年1月启动后,依托武汉自贸区建设发展迅速。目前已经引进了小红书、世佰跑、弗瑞、飞速等业内知名企业,培育了金宇、晶语瞳、佳世福康等本土实力企业。根据武汉市商务局数据,截止2019年11月,武汉市完成跨境电商进出口累计总票数470万票,同比增长812%,光谷贡献占比超七成。东湖综合保税区以发展B2B线上进出口为抓手,主要依托天河机场,中欧班列铁路,新港水运开展跨境电商直购进口和一般出口业务。从武汉东南角的综保区绕武汉到达位于西北角的天河机场,而可直接通过G50高速到达鄂州机场。

鄂州加快招商引资,临空经济区建设快速推进。2019年鄂州新增市场主体1.2万余户,新增规模以上工业企业31家,投资120亿元的三安光电大规模Min/MicroLED芯片项目落户建设,容百锂电四期等新能源新材料项目建成投产。苏宁云商、华中万吨冷链港一期竣工投产。

随着鄂州机场的开通,高效物流可以与空港产业群形成促进作用。以海外为例,高效物流促进孟菲斯形成了空港产业群,IT、医药、品牌服装等对时效性敏感的企业落户孟菲斯。对于我国的芯片、高端制造企业来说,鄂州机场的物流体系具有十足的吸引力,不仅可以满足企业的物流需求,降低企业物流成本,还可以通过提升物流效率对传统的供应链模式进行创新。

我们预计随着鄂州机场的开通,产业园区的规模也将相应扩张,形成具有高产能利用率的闭环结构。鄂州根据临空经济特性制定了“一体两翼”的格局规划,以现代生产性服务业为主体,大物流、大数据双引擎驱动;医疗健康、智慧制造两翼发展,可直接配套鄂州现有电商、医疗健康、生物医药,光电信息、智能制造等产业,实现区域产业间的协作和辐射。

04-他山之石:孟菲斯航空城与萨拉戈萨物流集群

4.1. 联邦快递入驻孟菲斯机场,开创高速发展之路

美国的快递行业从19世纪开始发展,早期业务模式以载运量大、成本低的陆路运输为主,航空货运价格高昂,货运量小。1929 年,UPS 尝试通过私营航空提供空运包裹服务,但业务量的匮乏(部分原因是大萧条)使该服务在同年结束。1953 年,UPS 恢复空运业务,主要进行东、西海岸的远程速运,但航空仍然不是其业务重心。

随着美国高端制造业发展,货运物流逐渐呈现出“高密度、高价值、高时间敏感”的特点,为航空货运的发展带来机遇。联邦快递(FedEx)抓住航空快递这一尚未成熟的市场模式,开始在美国中部阿肯色州投入巨资自建航空机队,进行航空包裹配送业务。1973年,联邦快递首创隔夜递送业务,14架专机将186个包裹送到美国25个城市。空运尽管时效性强但成本高昂,早期联邦快递盈利状况不佳,缺乏高效集中的运输枢纽,因此,联邦快递开始关注气候和地理区位优异的孟菲斯机场作为新的货运基地。

1973年,联邦快递将货运中心设在孟菲斯机场,并开创“辐射式“的运营模式。这一业务模式转型成功,根据联邦快递财报数据,1976年公司首次出现盈利,日均包裹量达到1.9万个。1977年公司营业收入突破1亿美元,并在次年正式上市,在此后的几年营业收入一直保持20%以上的高增速。

1977年联邦航空货运法解禁,极大地推进了航空快递的业务扩张。新的法规允许快递公司使用大型货机,如波音727s进行寄件投递,加速了联邦快递对航空运力的扩充。1983年,联邦快递年度营业收入达到10亿美元,业务覆盖美国90个城市以及加拿大部分地区,日均包裹量突破6.5万件。

随着国际市场的开通,联邦快递的航空快递业务覆盖面越来越大,并与多地枢纽配合形成陆空联运的邮递体系。1984年开始,联邦快递开启国际空运快件业务,包括欧洲以及亚洲21个国家。1989年,联邦快递成长为世界最大的货运航线公司,运力增长到590架货机,航线覆盖美欧亚大陆,成为全球消费者“隔夜递送”的首选。同时FedEx也开始并购其它快递公司,开展空运陆运协调合作。如在1988年并购包裹递送公司Roadway(RPS),1998年收购陆运小包裹递送领先的Caliber System公司。

回顾联邦快递的发展,孟菲斯货运中心的建立对于联邦快递是不可或缺的转折点。孟菲斯优越的地理条件,适合联邦快递“快递+航空物流”的业务模式。田纳西州位于美国南部的中心地带,拥有丰富的市场资源和先进的交通基础设施。八条高速公路贯穿全州主要城市,提供了廉价和便捷的交通。从田纳西州出发,一天内可以到达美国75%的市场。

现在的孟菲斯机场坐拥4条跑道、三座航站楼以及多个货物中心,并最新建设了孟菲斯冷链中心。配套的交通条件和软件系统一应俱全,可以满足货物处理的所有要求。联邦快递在全球各地也复制了这一模式——先建立一个区域性的枢纽,航线尽可能向枢纽集中,在此基础上再向其他机场辐射,根据货运需要再建立次一级的货运中心。比如在亚洲,广州就是联邦快递的亚太区转运中心,始发地和目的地在亚洲的货物都会去广州进行转运。

2010年,孟菲斯货运量被香港国际机场超越,但依然是全美货运量最大的机场,孟菲斯机场并不满足现状,启动改造计划。2014年MSCAA宣布一项1.14亿美元的机场改造计划,扩大B候机厅并对其进行现代化改造,预计2021年完工。该项目在2019年获联邦快递4.5亿美元追加投资。改造完成后,所有航空公司业务将转移到现代化的孟菲斯机场B厅,另外A和C厅将被关闭,但这些区域的所有设施将保留,以适应未来增长。

Ø孟菲斯机场崛起原因分析

1)联邦快递提供“快递+航空物流”业务,不断加大投资,助力机场货运快速发展。机场发展伴随快递发展,1993-2002年孟菲斯机场货运量95%以上来自联邦快递。联邦快递除了贡献业务量外,也通过投资协助孟菲斯机场升级:2018年4月,联邦快递宣布10亿美元的机场升级计划;2019年8月,联邦快递宣布了4.5美元的机场投资计划,对正在进行的B广场现代化项目进行追加投资,同时进行枢纽扩建项目,增加七个坡道和门,供宽体飞机使用。

2)气候条件适宜,良好的气象条件是开展航空货运的绝佳场所。孟菲斯属典型的亚热带季风性湿润气候,四季分明,气温变化相对和缓,全年降水分配均匀。

3)积极规划设计,配套完善设备。随着货运的发展,孟菲斯机场更新完善设施来保障运作,跑道、机库、航站区均处于世界领先水平;进行技术革新,不断更新操作系统。机场配合联邦快递成功开发并使用了中央计算机系统、数码辅助公派系统、包裹扫描系统、自动托运系统、自动化标签系统、电子通关系统等多种科技手段,确保航空货运高效便捷。目前的4条跑道以及旅客航站楼已经基本能够满足今后发展需求。飞行区的扩建主要是滑行道系统的匹配与完善。货运设施和飞机维修设施是今后扩建的重点。为此,机场在南部和东部为FedEx和UPS未来货运的发展预留了共约200多公顷的拓展空间。

4)综合交通系统、地面多式联运充足,这也是联邦快递选择孟菲斯建立国际货运枢纽的主要原因之一。孟菲斯不光有着全美联通便捷的空运优势,还有传统的公铁运输方式和货物代运公司,可以与联邦快递航空辐射式物流网络相得益彰。水运方面,孟菲斯机场附有美国第四大内河港口:孟菲斯港口,拥有44个私营站、8个政府运营站,以及超过30个国际货物运输代理公司。在公路方面,孟菲斯与横穿美国东西方和南北方向的公路相连,另有7条高速公路在此相交,使得美国152个大城市到孟菲斯最多只需一晚的行程。孟菲斯共有400家卡车运输公司在本地区运营,业务遍及美加墨三国。铁路方面,孟菲斯是拥有5条一级铁路的城市。孟菲斯的综合交通运输体系,不仅可提升交通集散条件支持多联式货运发展,还能扩散航空运输腹地资源,助推孟菲斯国际机场发展成国际大型航空货运枢纽。

5)政府强有力政策支持。孟菲斯市政府出面担保,为FedEx创始人申请到了20年期限的低息贷款,同时减免税收,并提前储备机场发展所需的大量土地。2019年4月,田纳西州批准了2,130万美元的州和地方销售税减免,对联邦快递孟菲斯世界中心扩建所需的建筑材料实行免税。

4.2. 孟菲斯航空城——机场和联邦快递相互成就

Ø孟菲斯机场对联邦快递影响

孟菲斯转运中心的建立不仅让联邦快递受益,更是改变快递行业网络模式的里程碑。孟菲斯优越的地理区位吸引了物流公司,这些公司的发展又巩固了其辐射网络中心的地位,枢纽城市与物流商在转型建设中相得益彰。

1)首创轴辐式网络模式,开启枢纽集中的快递时代。在航空物流发展之前,以陆路运输为主的行业模式追求地区扩张和市场垄断,只能用较高的覆盖成本来维系竞争优势。轴辐式网络可以减少点对点直飞的航线,削减飞行次数;其次是提高载货率,减少返程的空载率,降低航空货运成本;由于货物更加集中,货运公司可以使用大型飞机替代小型飞机来运输货物,从而大幅节省飞机燃油的消耗,以及降低飞机在一线机场停留的过夜费、地面操作费用。在联邦快递布局孟菲斯之后,其它国际快递巨头纷纷效仿,集中已有的运力资源,在全球建设航空货运枢纽。

2)孟菲斯为联邦快递挖掘了陆、空联运的业务潜力。早期的联邦快递现金流紧张,传统的扩张模式使得公司在陆运的拓展缓慢。而入驻孟菲斯机场后,当地拥有铁路、公路的枢纽通道,弥补了联邦快递陆运能力的不足,孟菲斯完善的运输条件为联邦快递挖掘了陆、空多式联运的潜力。

Ø联邦快递带动孟菲斯打造航空城

联邦快递凭借着其快捷安全的航空货运服务,吸引众多具有高效物流需求的企业入驻孟菲斯,由于空港物流的不断发展,企业获得供应链成本上的竞争优势,加速向孟菲斯聚集,形成了临空产业区。为了满足对效率、灵活性和可靠性的要求,对时间高度敏感的产业逐渐向孟菲斯机场周边聚集,高科技和IT企业大量出现在机场周边,扩大了当地物流企业的货源,进一步刺激航空货运、航空快递的扩张,并对货运商以及各类物流提供商产生更大的吸引力,航空物流园区应运而生。现在,孟菲斯机场的东面已经成为了一个高新科技的产业基地,是美国重要的计算机维修中心(比如戴尔电脑大多要送到这里进行维修);西面则是信息通讯、生物医药等产业的聚集地,是美国最大的医疗器械制造中心、美国中南部最大的医疗中心。同时,许多电子商务零售商看中了其方便快捷的物流,在机场附近建立了营运中心。耐克公司在孟菲斯附近购买了1百万平方英尺的土地建立分拨中心。

孟菲斯机场为地区带来每年约120亿美元的经济效益和大量的就业机会,辐射周边。根据孟菲斯市披露信息,2004年机场为孟菲斯创造了16.6万个工作岗位和 207亿美元的直接经济产值,2005年,孟菲斯地区的GDP约为465亿美元,超过世界上123个国家。联邦快递在孟菲斯机场雇佣将近3万名员工,航空城每3个就业岗位中就有一个由快递业创造。在 FedEx 的引领下,孟菲斯的物流业与高技术制造业互相吸引、彼此促进、共同发展,孟菲斯机场也为联邦快递快速发展提供有力支持,二者之间构成了一个良性闭合循环,实现了孟菲斯的发展和繁荣。

随着机场周边地区的发展成熟,孟菲斯-谢尔比县机场委员会对未来发展提出了更高的要求,计划以三层发展模式促进孟菲斯市由单纯的物流枢纽转变成综合性的空港都市区。第一层为孟菲斯国际机场内部,第二层为空港城(Airport City)——以机场为圆心5分钟车程内的范围,以航空业相关的工商业为主的地区。第三层为空港都市区(Aerotropolis)——以机场为圆心15-20分钟车程内的范围,将会跨越3个州(密西西比州、阿肯色州及田纳西州)。都市区内将会有各种不同的产业,铁路、公路及水路交通将各地区系统地连接在一起。

孟菲斯机场对于孟菲斯市和舍尔比郡地区经济的发展做出了巨大贡献,田纳西州历史GDP与孟菲斯国际机场的发展基本一致。1973年,联邦快递和孟菲斯机场开始合作,开启了飞速发展时期,田纳西州的GDP增速在1973年创造了历史,达到了13.9%,1973-1991年的18年间,田纳西州的GDP体量提升了一个数量级,从200亿美元跨越到了千亿美元级别,GDP年均复合增速达8.8%。2002年孟菲斯机场货邮吞吐量大幅增长28%,突破300万吨,同年田纳西州GDP增速环比提升2.8pts。

4.3. 欧洲最大物流集群——萨拉戈萨的启发

ZARA作为全球知名时装品牌,其敏捷供应链体系为业内称赞,而给其做供应链支撑的配送中心所在地——西班牙萨拉戈萨,并不为大众所熟知,而萨拉戈萨凭借其地理、交通等优势(尤其是货运机场),把制造商、供应商和经销商等国际贸易的参与者连接在一起,已经发展成为欧洲最大的物流集群(根据aircargo统计,2009-2018年,萨拉戈萨机场货运量增长了843%,十年增幅欧洲第一),我们认为萨拉戈萨的模式亦将给鄂州机场未来打造的物流集群带来一定启发。

1)地理位置优越,交通区位优势明显

萨拉戈萨市位于西班牙东北部,是阿拉贡自治区的首府及西班牙第五大城市,距离马德里、巴塞罗那、瓦伦西亚和毕尔巴鄂等城市均约300公里,与巴黎、罗马、慕尼黑、苏黎世等欧洲商业贸易中心相距均不超过1000公里,地理位置十分优越。同时,萨拉戈萨国际机场配有欧洲最长的跑道,具有巨大的客运和货运潜力,也是欧洲货运枢纽机场,交通区位优势明显。

2)产业集聚效应下,萨拉戈萨物流园已成为欧洲最大的物流集群

萨拉戈萨自2002年开始实施以开发物流园区、培育物流业集群为核心的发展战略。经过十多年的努力,已经形成以PLAZA物流园(PLAZA platform)为核心,以萨拉戈萨机场(CAZ)、萨拉戈萨铁路多式联运中心(CTZ)、萨拉戈萨海运内陆港站(TMZ)及等专业化运输枢纽为支撑的大型物流集群,成为萨拉戈萨市乃至阿拉贡省经济发展的新支柱。

2000年萨拉戈萨机场在西班牙机场中货运量排名第18位,只占全国空运量的区区0.6%,到2009年,萨拉戈萨的机场货运量排名西班牙第三,已占到西班牙全国空运量的6.5%,如今萨拉戈萨已经成为一个重要的全球运输枢纽,把制造商、供应商和经销商等国际贸易的参与者连接在一起,包括ZARA、体育用品巨头(迪卡龙)、IT设备批发商、家电制造商、DHL等航空货运企业纷纷入驻萨拉戈萨物流园区,萨拉戈萨物流园区总面积达13平方公里,是欧洲最大的物流园区(部分内容自来麻省理工大学供应链教授尤西谢菲的《大物流时代》)。

总结:对于顺丰鄂州机场,要构建一个全球航空货运枢纽、供应链中心,货源的支撑是非常重要的方面,我们认为未来随着鄂州机场凭借自身区位、交通(多式联运)、气候、政策等独特优势,以及物流集群基础设施的逐步完善、高效率的物流服务,将吸引对物流密集型、敏感型的制造业、服务企业以及一些高新技术企业入驻,对机场货源形成重要支撑,并最终重构世界航空物流格局。

另外,在中国产业大迁移背景下,即中高端制造业(以半导体、通信设备、电子元件为代表)不同程度的从沿海向中部区域城市迁移(如武汉光谷系、郑州富士康系等),中国的物流集群也在从沿海城市转向内陆城市,鄂州机场也将迎来历史发展机遇。

从海外经验看,无论是美国孟菲斯航空城还是西班牙萨拉戈萨物流集群,其发展成为全球供应链中心的先决条件在于其区位、气候与交通优势,这些优势吸引着相关高新技术产业供应链上下游企业加快聚集,而高技术、高价值和高时效产业的快速发展又推动了航空货运需求的增长,并带动当地经济的发展。

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