大众集团战略规划深度报告

摘要

本篇报告梳理了大众近年来的战略规划,公司采取多种措施提高运营效率,加大对东亚市场的重视度;面对行业变革,加大对新兴领域的投资。

核心观点

提出TOGETHER 2025战略,提高企业效率。大众提出TOGETHER 2025战略,为了提高企业销量,大众实施大规模集团组织架构调整,增强业务部门独立性,为大众集团“瘦身”:将集团划分为六个运营单位和中国地区;强化集团层面的监督、控制和协调职能,将核心运营职能分配给各个品牌;整合商用车品牌;重组零部件业务。2019年大众升级提出TOGETHER 2025+战略,将大众的模块目标、功能领域以及品牌和地区的细分目标协调一致。

推进数字化运营,强化模块化优势。大众在运营方面贯彻数字化改革,在工业4.0时代向数字化企业转型,在工业生产领域,大众汽车与亚马逊和西门子合作开发大众工业云。平台化战略构造大众核心优势,大众在原有MQB生产平台的基础上开发专为大规模生产电动汽车而设计的专属纯电动模块化平台MEB,有望快速落地扩张,显著降低电动汽车生产成本,推动电动汽车渗透大众市场。

加大在华投入,提高印度市场重视度。大众非常重视亚太地区的扩张,乘用车领域,在中国市场瞄准SUV和入门级市场,加速在华新能源领域的投入,商用车MAN公司在中国合资建立企业。大众预测印度有望成为第三大汽车市场,在印度提出印度2.0计划大力发展当地的汽车业务。

增加对新兴领域投资,电动化与数字化加速发展。

在电动汽车领域,大众汽车集团汽车电气化计划全面加速,在电池领域树立核心优势,各品牌加速推出电动汽车新车型。

在智能互联领域,大众汽车正在整合内外部资源开发“两云”,预期未来将使大众集团整体受益,各品牌在智能互联领域均纵深扩展。

在自动驾驶领域,奥迪品牌作为该领域的开拓者设立自动驾驶技术子公司,为整个集团的品牌和车辆开发自动驾驶技术,推出第一款3级自动驾驶量产车奥迪A8,从而在自动驾驶领域获得领先地位。

在共享出行领域,大众布局节奏加快,投资以色列网约车应用程序Gett,设立出行服务公司MOIA,推出纯电动汽车分时租赁服务。

投资策略:我们认为,大众集团战略明晰,转型到位,在电动汽车和自动驾驶等领域处在行业领先地位,有望在新一轮汽车工业的变革胜出。

风险提示:对中国市场依赖度较高,其他市场发展不及预期;新能源产品盈利能力不如燃油车。

一、战略转型到位,平台化策略和亚太市场扩张

1.1集团战略全面转型

1.1.1“TOGETHER Strategy 2025”重整旗鼓

经历柴油门危机后,大众重新审视自身的业务和结构。2016年大众启动“TOGETHER Strategy 2025”战略,目标是成为全球领先的可持续出行服务供应商。大众认为汽车行业处在下一次创新飞跃的风口,不仅仅是汽车本身将在未来几年内发生巨大变化,出行服务也被客户重新定义。因此,“TOGETHER Strategy 2025”战略为大众汽车面向未来的变革铺平道路。该战略拥有激励客户,卓越雇主,环保、安全和诚信和有竞争力的盈利模式四大目标。同时聚焦于核心业务转型、创造出行解决方案、强化创新文化和确保资金充足四个要素,四个要素构成连贯的整体:核心业务和新出行解决方案业务的转型是未来发展的基石,但只有在集团内部建立真正的创新文化,并且有充足的利润为这一切提供资金来源,那么前两者才会取得成功。同时,大众将四个行动领域与集团层面的15个关键战略举措相结合,后发展为16个措施,覆盖各业务领域和价值链。

大众认识到过于复杂的集团流程导致决策缓慢和重复工作,并且阻碍其及时掌握市场趋势和客户动向,因此,大众实施大规模集团组织架构调整,增强业务部门独立性,为大众集团 “瘦身”。1)大众汽车集团划分为六个运营单位和中国地区,其中根据客户群或价格区间将乘用车品牌分为Volume、Premium、super premium三大集团,体现了大众以客户为中心的战略思想,不同细分市场的品牌集成能帮助大众在不损害品牌价值的同时进一步实现研发和销售领域的协同效应。2)强化集团层面的监督、控制和协调职能,将核心运营职能分配给各个品牌,如奥迪品牌的CEO负责集团销售,保时捷品牌的CEO负责集团生产,集团层面专注于各品牌间在模块化、产品组合、工厂跨品牌员工队伍、采购、汽车电子和车辆IT等领域的协同效应,这突出了大众“精益集团助推强势品牌(a lean Group drives strong brands)”的理念。3)整合商用车品牌,进入资本市场,2015年,大众将中型和重型商用车业务合并到大众卡车和巴士(Truck&Bus GmbH),从而将MAN和斯堪尼亚等商用车品牌集成至同一控股公司,2018年大众卡车和巴士更名为TRATON GROUP,2019年TRATON GROUP实施IPO,商业车业务的重组不仅使跨品牌的组件平台和联合采购成为可能,还将为商务车打开车联网和自动驾驶等新领域提供更大的空间,规模经济效应将助推大众实现商用车领域全球冠军的目标。4)重组零部件业务,自2019年1月起零部件业务成为大众汽车集团旗下的独立公司实体,不同品牌的全球零部件业务被整合为同一系统,零部件业务部门承担开发和生产电动汽车战略性部件的责任,包括为MEB平台制造各种电子元件和开发电池价值链整体领域,该举可能进一步降低电动汽车生产成本,增强大众在电动汽车领域的竞争优势。新的集团架构体现了大众汽车在不同品牌整合领域的丰富经验。

在人事管理方面,大众强化高层管理人员结构,提升其国际化水平和创业精神,为转型打好基础。大众转变高层管理人员的结构和培养体系,2018年大众重新调配集团近40个高层职位,同时以更加精确和系统的方式培养高层管理人员的技能,发起全集团近400名管理人员参与的职业发展计划。此外,大众还修改管理层薪酬制度,将公司价值作为界定管理层绩效和薪酬的关键指标,从而强化集团理念和共同成就。

1.1.2“TOGETHER Strategy 2025+”战略升级

TOGETHER 2025战略卓有成效,2019年大众升级集团战略,提出TOGETHER 2025+战略,提出新的愿景“为后代塑造未来出行(shaping mobility-for generations to come)”。TOGETHER 2025+战略将大众的模块目标、功能领域以及品牌和地区的细分目标协调一致。在战略实施期间,大众将通过电动汽车、智能网联和自动驾驶,使汽车清洁、安静、智能和安全,提供全新的驾驶体验。该战略制定了五大行动领域和九个功能领域,五大行动领域以可量化的KPI为基础,涵盖了原始“TOGETHER Strategy 2025”战略中的16个集团计划中的部分计划。

TOGETHER Strategy 2025+战略分品牌和区域实现创新、可持续发展和盈利能力的提升,各品牌和区域均设定其品牌战略:

大众汽车提出TRANSFORM2025+战略,重塑乘用车品牌。通过其领先的批量制造商基础,重新调整产品战略,开展第一阶段SUV攻势和第二阶段电气化浪潮,成为电动汽车的全球市场领导者,率先拓展汽车新兴业务,创造更广泛的收入基础。大众将持续进行2015年宣布的SUV攻势。截至2018年,紧凑型Tiguan已成为全球十大畅销车之一,途锐也取得了不错的销售,高尔夫的SUV T-Roc在2017年底推出后也取得了良好的开端,2018年上市的T-Cross凭借超高的性价比和小巧紧凑的车身补充了大众汽车SUV产品组合,计划在2020年推出的ID Crozz是大众汽车首款全电动SUV。大众预计北美、南美以及中国市场的SUV增长尤为强劲。

奥迪逐步实施“重新定义奥迪的未来”战略。坚持发展电动汽车和智能网联,在高端市场竞争环境中提供最强大的电动车型产品组合并在未来十年每年销售100万辆电动汽车。创造开放的数字生态系统和可持续发展经营模式,到2025,将奥迪汽车生产和使用周期的二氧化碳排放量减少30%。

西亚特将树立独特的竞争优势。定位于年轻群体的入门级市场,强调西亚特的品牌独特性,使业务全球化,重新设计业务模式,打造能够快速适应环境变化的组织结构和流程,保持在欧洲年轻群体市场的占有率,将西亚特品牌价值推向更高水平。

保时捷将实施“塑造跑车的未来”战略。在保持可持续性的同时,将品牌的历史和价值与创新技术相结合,包括电动汽车和智能网联等技术,塑造独特的未来运动型汽车,实现价值增长和创新技术的可持续发展。

斯柯达为个人出行创造创新的出行解决方案。通过开创性和可持续的产品和服务激励现有和潜在客户,利用专业知识为未来创造最佳的出行解决方案。

大众商用车的战略重点是为客户提供世界领先的运输解决方案。大众商用车的集团目标是成为低排放和零排放轻型商用车的领先供应商,提供综合运输解决方案,关注自动运输技术的发展,提高客户在商业领域的盈利性。

TRATON GROUP通过跨品牌共享平台建立世界领先的商用车业务。TRATON GROUP整合了Scania、MAN和Volkswagen Caminhõese Ônibus等商用车品牌,在技术方面利用共享平台上的跨品牌工作为动力传动系统的核心组件创造协同效应,以创新领导者的身份激励客户,目标是成为商用车领域全球冠军。

大众汽车金融服务是大众提供更好的出行产品和服务的关键。大众汽车金融服务作为经销商和客户的合作伙伴,为不同的利益相关者履行关键职能,为客户提供具有吸引力的产品,包括融资、租赁、保险、车队管理和智能网联服务。大众金融服务公司继续实现业务数字化,并于2018年与希尔德斯海姆大学展开大数据分析领域的合作以及知识和人才储备交流。除此之外,大众汽车金融服务还投资了其他关于人工智能和数据安全的公司,增强大众汽车集团的数字生态系统,优化各种服务类产品,为客户提供附加价值。

大众汽车集团(中国)致力于成为中国可持续出行产品和服务的领先提供商。大众汽车集团一直活跃在中国市场,并成为这个全球主要市场中最大的汽车制造商。大众汽车集团及其合作伙伴计划在2019年投资超过40亿欧元,以加快其在电动汽车、智能网联、出行服务、研发能力、高效生产流程和新产品方面的转型步伐。

1.2 推进数字化运营提质增效

基于工业4.0,大众集团持续推进公司的现代化和数字化运营,体现数字化转型路线图。大众将加大对数字化项目的投资,大众汽车公司将在2023年及以后投资高达40亿欧元的数字化项目。这些项目包括SAP4/Hana等尖端IT解决方案,特别是管理应用,高效采购系统和新标准人力资源应用。大众将增加数字化就业岗位,至2023年在集团、品牌和零部件领域创造至少2000个新的就业岗位。大众将加强对数字化领域人才的培训,将有1.6亿欧元用于支持转型带来的培训需求,培训将针对受转型影响的职业和部门量身定制,大众还建立了一所在线大学,通过在线平台可持续地加强学习。AGEBI+计划是大众职业培训中专门针对一些希望将实践经验与学位课程相结合的职业培训生,到2023年,根据集体协议,他们将在1,400个职业培训名额中占到每年250个职业培训名额。大众在数字化改革期间保障就业,提出2029年的统一就业保证,排除了在此期间的强制裁员。大众制定转型期间的生产率目标,基于数字化转型,生产单位需要在2023年每年进一步提高5%的生产率以保证竞争力。

大众在运营过程中通过领先的科技技术推进数字化运营,包括数字化设计、生产、销售和数字化服务的开发,提高各环节的效率和质量。

在工业生产领域,大众汽车与亚马逊和西门子合作开发大众工业云。2019年3月,大众汽车宣布其与亚马逊网络服务(AWS)签订一项全球协议共同开发大众汽车工业云,西门子作为集成合作伙伴加入合作。亚马逊提供专为生产环境而开发的物联网(IoT),机器学习分析和计算服务,西门子将促进不同制造商的机械设备在云中高效联网。由此大众汽车将在未来构建新型数字生产平台(DPP),集团以外的所有工厂和公司都将其系统架构集成在此平台上,该平台将标准化和简化系统和工厂之间的数据交换。凭借其工业云,大众汽车可实现以下优势:1)为进一步提高生产效率和灵活性开辟新的可能,来自所有工厂的数据将帮助大众汽车更有效地实施生产计划、库存管理和物流管理,早期发现和消除供应瓶颈和过程中断,优化工厂机器和设备的运作效率。2)有望构建全球汽车工业生态系统,大众工业云是一个开放的平台,平台不仅可以涵盖超过1,500家供应商和合作伙伴公司的全球供应链,还可供其它汽车制造商使用,从而使大众汽车、供应商和客户都能分享数据带来的潜力。

奥迪计划在批量生产中应用机器学习。汽车设计越来越复杂,奥迪的质量标准越来越高,在部件检查过程中,奥迪开发了可自动识别并标记钣金零件中最精细裂缝的技术,准确度高并且在几秒钟内完成,替代了原本的目视检查和图像识别评估。该方法基于深度学习,是一种特殊形式的机器学习,通过这个项目,奥迪在公司推广人工智能,并彻底改变生产中的测试过程。

斯柯达成为了捷克共和国领先的IT公司之一。公司的一贯数字化是2025年战略的基石之一,通过这一战略,斯柯达汽车公司确定了公司未来发展的核心领域。斯柯达将其数据中心扩展为捷克共和国最大的私人计算和数据存储中心,计算能力将达到15 petaFLOPS,相当于每秒15千万亿次计算操作,能够极具挑战性地进行高性能计算。为了进一步提高能源效率,斯柯达汽车公司将利用计算机冷却系统产生的热量来加热办公室。

数字化是西亚特的战略重点。西亚特正在推动数字化转型,通过市场上最领先的技术,使得所有的生产活动都适应数字环境。西亚特正在开发和应用针对汽车生产的数字工具和解决方案,使公司能够获得效率。例如,通过实施人工智能,在Martorell工厂中使用协作机器人以及虚拟现实和大数据来彻底改变车辆设计和生产;有关生产过程中的数据和信息可以在智能手表上查阅。除此之外,西亚特拥有一个生物力学实验室,通过处理3D工人的肌肉骨骼特征,采用数字化的方式预防生产过程中产生的病症以及在受伤情况下改善康复情况。

大众在里斯本建立IT中心,提升软件能力。2018年,大众建立“里斯本软件开发中心”(SDC),有300名IT专家将为大众的数字生态系统和内部企业流程开发软件。其中100名专家将专门为MAN Truck&Bus的商用车部门提供基于云的服务。数字服务的软件开发已成为大众汽车的核心竞争力。在此之前,大众已建立两个软件开发中心,拥有数百名IT专家。

大众汽车设计在数字化转型中不断前进。大众汽车设计公司致力于数字化工作方法,投资了LED屏幕用于显示虚拟模型,减少传统设计中粘土模型的成本和时间密集型的生产,虚拟地显示和优化设计。自2016年以来,物理演示模型的减少和更有针对性的使用节省了数千万美元成本。除此之外,虚拟现实(VR)和增强现实(AR)技术使得在全世界每个虚拟模拟站点可以对新产品进行共同开发和质量评估,全球大众汽车设计中心之间可以进行持续而高效的沟通,为不同市场提供创意,也可以让设计人员与开发人员能够一起工作,有利于最终产品的成熟度。

大众将销售数字化。大众将重组其销售模式,并计划于2020年4月在欧洲推出。在与其经销商的数字化合作框架内,大众汽车将开发一个联合互联网平台,该平台将处理整个采购流程,直至合同订立,包括融资,支付甚至二手车交易。客户可以从整个品牌型号系列中进行选择,并通过在线选定的经销商完成购车。对于大众汽车,新平台将首次提供直销的可能性; 大众品牌打算主要在软件和在线服务领域使用这种可能性。除了传统的全功能经销商之外,还将有五种新模式,销售和服务在同一屋檐下,每个经销商将来只需要一个全功能设施。经销商将通过与相关进口商达成协议来塑造他们的城市展厅、弹出式商店、服务工厂、二手车中心或可扩展全功能经销商,使他们的业务更加有效和以客户为导向。

1.3模块化战略构造大众核心优势

模块化生产为大众降低了大量的研发生产成本,提高了运营效率和品牌之间的协同作用。为实现模块化,大众形成了统一的生产标准,实现了跨车型和品牌的零部件供应标准化, 从集中生产组织调整成模块化生产单位,如驾驶舱或前端,推动集团技术的共享并推出 “模块化手册“记录组件使用情况,以及建立集中性的数据管理中心。

模块化平台生产大众有三个主要模块化平台:MQB,适用于生产小型至中型的横向发 动机的车型;MLB,适用于生产中型和大型的前置纵向发动机的车型;MEB,适用于 生产纯电动汽车。

1.3.1 MLB平台

真正的模块化平台始于奥迪。奥迪率先在2007年推出真正的模块化平台MLB,可以生产奥迪品牌从B级到D级的车型。A4到A8可以共享MLB平台的动力系统和底盘技术,而且在宾利、保时捷的D级车上也发挥效应。奥迪建立自己的模块化系统也是为了将自身与大众品牌定位上进行区分,走向高端化的措施之一。奥迪只有少量几款A级车(奥迪A3、TT、Q3)与大众共享平台生产。

MLB evo平台覆盖了大众集团的高端车型。2015年,MLB平台升级为MLB evo平台,大众集团的途锐、奥迪Q7、奥迪Q8等几款顶级SUV车型都基于MLB evo平台。大众集团是想把MLB evo平台打造成集团的高端车型专属平台,与生产主流车型的MQB平台区分开来。

1.3.2 MQB平台

MQB平台的诞生。MQB作为模块化策略的扩展,使得大众乘用车、大众商用车、奥迪、西亚特和斯柯达品牌之间的车辆能够实现高度协同性。2011年9月,基于MQB的生产开始。2012年,MQB平台首次被奥迪和大众乘用车品牌用于新推出的第三代奥迪A3和第七代高尔夫上。MQB平台为大众集团节约了大量研发生产成本。

MQB平台的兼容性很强。MQB平台的所有车型共享相同的引擎位置, 以及前轴和脚踏板的间距固定,确保了车前有一个统一的系统。但可以在轴距, 轮距和外形尺寸上具有灵活性。通过调整前悬、后悬、前后轮距以及轴距,实现带宽的拓展。小到Polo大到途昂均可以基于MQB生产,兼容性得到最大化的拓展。MQB平台覆盖了大众、奥迪、斯柯达、西亚特等品牌,平台具有通用性。截至2018年底,大众已实现了60%的传统型号基于MQB平台生产,到2020年预计将增加到80%左右。

MQB将发动机模块化,涵盖多种动力类型。作为MQB平台的核心,发动机模块的位置和安装倾角是相同的,因此发动机悬置位置是固定的,发动机的规格可以系列化,发动机和变速箱的种类大大减少。模块化的发动机可以涵盖所有动力类型。除了传统的汽油和柴油发动机,MQB还可以集成替代传动系统,例如天然气、混合动力或电动驱动。高尔夫GTE、奥迪A3跑车E-TRON和PASSAT GTE是基于MQB的插电混合动力车。

MQB平台的轻量化表现出色。MQB将轻质材料特别是铝集成到模块中。大众开发的电阻元件焊接技术用于将不同的材料粘结在钢上,可大大降低车身重量。例如,MQB平台的第一款产品A3比其前款轻90公斤,最高速度为200km/h。基于MQB的新 Golf和朗逸,比前一代产品重量减轻了100多公斤。

1.3.3 MEB平台

大众MEB平台是专为大规模生产电动汽车而设计的专属纯电动模块化平台。MEB平台的特点集中于高压电池(安装在车身底部以节省空间),后桥(或前桥上)的紧凑型电动驱动器,以及用于快速充电的标准CCS系统。它还构建了新的端到端全电动“E³”架构以及“vw.OS”操作系统的基础,该操作系统可用于搭载新的数字服务和辅助系统。因此MEB平台拥有更长的续航里程,提供更多的可用空间并确保实现网联化,并为未来发展自动驾驶技术创造条件。

MEB围绕电池包设计。与MEB平台不同的是,MQB的BEV配备了前驱电机,异形高压电池包位于座椅及中央通道下方,它是基于燃油车型基础上设计的架构。而MEB是专为电动汽车开发的技术平台,围绕位于中央的高压电池包设计,电池包不再是异形而是像巧克力板一样的规则形状,方便增大电池容量。由于电机体积减小,乘客舱空间变大。

大众MEB平台有望快速落地扩张。从产能规划来看,2022年之前,大众MEB平台将在分布于欧洲、中国和美国的八个工厂投产,其中包括一汽大众佛山工厂和上汽大众安亭工厂,两家中国新工厂将于2020年投产。从产品规划来看,MEB模块化平台具有灵活性,适用于大众、奥迪、西亚特、斯柯达和大众商用车五大品牌,涵盖从紧凑车车型到SUV和面包车车型,到2022年,大众、奥迪、西亚特和斯柯达四大品牌计划推出27款基于MEB平台的车型。大众品牌的ID.3纯电动车是基于MEB平台推出的第一款电动汽车,将于2019年底在茨维考工厂下线。ID.3成本与同等配置的高尔夫相当,在德国起价低于30,000欧元。大众品牌还推出了多款ID系列概念车,将陆续进入市场。

大众MEB平台将显著降低电动汽车生产成本,推动电动汽车渗透大众市场。大众MEB平台除在大众集团内部可跨品牌使用外,还向其他制造商开放,2019年3月,德国电动汽车制造商e.GO Mobile成为全球首家使用MEB平台的外部合作伙伴。基于MEB生产车辆数量的扩张可进一步降低产品成本。大众预计到2028年,全球将有多达2200万辆基于电动汽车平台生产的车辆,预期将能实现较强的规模经济,进一步降低电动汽车生产成本。

1.4 亚太市场扩张

1.4.1 中国市场SUV和下沉市场新动态

大众认为在电动汽车,智能互联,自动驾驶和共享出行领域,中国正在越来越多地制定全球标准,仍将中国视为最重要的市场。在投资层面,到2023年,大众汽车及其中国合资伙伴计划在电动汽车、自动驾驶、数字化和创新出行服务领域投资150亿欧元。在管理结构层面,2018年,大众汽车集团监事会将中国管理董事会负责人的职责分配给大众汽车集团全球管理董事会主席赫伯特迪斯,表明其对中国市场密切关注。作为中国汽车市场的长期领导者,当前大众集团在中国市场扩张呈现以下特点,有望推动大众在华进一步增长:

SUV细分市场推动增长,大众持续扩大SUV产品策略。2019年1月至5月大众集团中国销量SUV占比已达26%,每销售4辆车有一辆为SUV,大众预计到2020年集团在中国市场销量SUV占比将超40%,因此大众在SUV细分市场仍具有增长潜力。配合增长势头强劲的中国SUV市场,大众进一步丰富各品牌的SUV产品矩阵,2019年大众推出8款SUV车型,其中5款在中国本地生产。

大众加速推动电动汽车在华落地,扩大细分市场。2020年大众汽车集团及其合作伙伴将向中国市场投资40亿欧元,用于电动出行的金额将增加到40%左右。计划到2020年在中国市场推出30多款新能源车,其中50%在本地生产,并推进建立大功率公共快速充电网络,电动汽车销量达到40万辆。到2025年推出近40款本地生产新能源汽车,电动汽车销量达到150万辆。2020年计划引入新能源汽车生产平台MEB平台。到2025年,大众汽车集团中国及其合资伙伴将在电动汽车产业化领域投入超100亿欧元。

2018年,大众汽车在华两家合资公司双双实施产能扩张,2018年6月,一汽大众佛山建造第二家工厂,佛山工厂年产能将从30万辆增加到60万辆,2018年10月,上汽大众上海安亭建造第二家工厂,计划年产能为30万辆,自2020年起,佛山和安亭两家工厂将生产基于MEB平台的纯电动车及电池系统。此外,为中国客户量身定制的第一款穿纯电动车奥迪Q2 L e-tron将于2019年上市,奥迪e-tron的本地生产将在2020年开始

大众与江淮汽车设立合资企业,联合助推西亚特品牌汽车进入中国市场。2017年,大众汽车与江淮汽车设立合资企业,面向中国价格敏感的大众市场开发电动汽车,最初合资协议期限为25年。2018年,大众中国、江淮汽车和西亚特三方设立新研发中心,开发专为中国市场打造的电动汽车、车联网和自动驾驶技术。同时西亚特入股江淮汽车,并将于2021年进入中国市场。合资企业将在三方资源的基础上开发新的BEV平台。近年来西亚特品牌发展势头向好,2018年税后利润接近3亿欧元,营业收入接近100亿欧元,创历史最高纪录,2019年3月西亚特品牌宣布将与大众品牌合作开发MEB平台的小型版本,新平台的目标是开发价格低廉的电动汽车,入门级价格低于20,000欧元。

大众瞄准入门级市场和首次购车客户,尝试开启新增长引擎。大众认为在中国北京或上海等大城市以外有数百万人口的二三线城市,千人保有量仍非常低,与此同时,不断壮大的年轻中产阶级成员拥有首次购车的需求。2015年大众表示其正在针对入门级细分市场上开发价格极具吸引力的产品廉价车(budget car),并投入中国市场。2019年2月,大众品牌推出子品牌“捷达(JETTA)”,该子品牌面向入门级别市场的年轻首次购车者,由一汽大众在成都工厂生产,车型系列包括一款轿车和两款SUV,将于2019年第三季度上市。捷达品牌建立独立的经销商网络,以数字展厅和线上销售等创新的形式开展销售业务,到2019年底,经销商网络将发展至约200家。根据大众测算数据,入门级市场占中国市场约三分之一,因此捷达品牌进入中国市场有望为大众开启新增长动力,可能会对由中国自主品牌主导的入门级市场产生冲击。

MAN和中国重汽集团建立合资企业。TRATON旗下的MAN和中国重汽集团的Sinotruk计划建立合资企业,加速中国市场MAN重型卡车本地化,进一步加强TRATON在全球最大的重型卡车市场的地位,并计划探索动力系统、电气化、自动驾驶以及公共汽车方面的合作,从协同效应中获益。

1.4.2 印度市场加速布局

大众预测,未来几年印度将成为全球第三大汽车市场,大众集团计划在2019年至2021年之间投资10亿欧元,实施“INDIA 2.0”项目,由斯柯达负责领导,在印度建立项目中心,为印度市场的可持续增长创造合适的条件。

斯柯达在印度发展MQB A0平台。通过“INDIA 2.0”项目,大众和斯柯达处于优势地位,可以有效地应对印度汽车市场的动态。在印度,斯柯达将提供顶级产品,基于本地化的MQB A0平台在当地生产新产品,该平台已经达到了预计将于2020年在印度生效的更严格的排放和安全标准。第一阶段,斯柯达正在开发紧凑型MQB A0平台,重点是印度市场(MQB-A0-IN)。第二阶段,斯柯达将评估出口印度车辆的可能性。斯柯达和大众汽车将基于该平台开发多种产品。该平台将于2020年开始生产SUV。为确保计划的型号能够最大限度地满足印度客户的要求,新产品的技术开发将主要在印度进行,并逐步创造新的就业机会。2019年大众集团在印度的三家公司Volkswagen India Private Limited、 Volkswagen Group Sales India Private Limited 和ŠKODA AUTO India Private Limited 合并,是“INDIA 2.0”项目的关键里程碑。

二、四大领域加速拓展,创新动力强劲

大众汽车集团持续增加投资新兴领域,2020~2024年计划在电动出行和数字化领域投入近600亿欧元,其中仅在电动出行方面就投资约330亿欧元。

2.1 电动汽车

2017年大众集团推出“Roadmap E”汽车电气化计划,计划到2025年推出80款电动汽车,其中包含50款纯电动车和30款插电式混合动力车,预计未来十年将在电动车平台上生产电动汽车数量达到1500万辆,到2030年,集团将在电动汽车产业化领域直接投资超过200亿欧元。最迟到2030年,大众汽车集团旗下品牌每种车型将推出至少一款纯电动或混合动力版本。

2019年3月大众汽车集团汽车电气化计划全面加速,大众计划到2028年推出70款纯电动车型,而不是原计划的50款,同时预计未来十年在电动车平台上生产的车辆数量从1500万辆增至2200万辆。到2023年,大众将在电动汽车领域的投资超过300亿欧元。目标是到2025年将车辆整个生命周期内的二氧化碳排放量与2015年相比减少30%。到2030年,集团产品组合中电动汽车占比将超过40%。

2019年11月大众再次提高电动化目标,在美国建设电动车工厂。2019年11月集团宣布计划到2029年向市场推出多达75种全电动车型以及约60种混合动力汽车。预计电动汽车的数量将增加到约2600万辆,其中约2000万辆电动汽车将基于MEB平台,剩余的600万辆汽车中的大多数将基于高性能平台(PPE)。大众还计划在2029年之前销售近600万辆混合动力汽车。大众投资8亿美元,开始建设美国电动车工厂,预计2022年开始生产,Chattanooga 工厂将成为大众在北美MEB电动车装配基地。

2.1.1 各品牌的电动汽车发展

大众汽车推出全新电动车型ID。ID系列是首款基于MEB的电动汽车系列,也是第一辆全功能的电动汽车。2019年生产、2020年上市销售的第一批ID系列产品ID.3,是一款四门紧凑型轿车,将提供三种电池尺寸选项,基本型号的可用电量为45 kWh,最大续航里程为330公里(根据WLTP),价格低于30,000欧元,58 kWh的续航里程达到了420 km(根据WLTP), 77 kWh的续航里程可达550公里。ID.3推出后大众将推出更多ID系列产品,包括ID.CROZZ,ID.VIZZION和ID.ROOMZZ。

奥迪推出首款纯电动SUV e-tron。2018年,奥迪推出该品牌首款可供日常使用的纯电动SUV e-tron。e-tron配备可重复使用和高安全性的电池,同时搭载最高水平的奥迪信息娱乐系统和驾驶员辅助系统。除此之外,客户可以通过亚马逊家庭服务享受独家家庭充电安装的便利,以及由Electrify America提供的免费1000千瓦时的电量。E-tron的推出满足了高端客户对奥迪电动汽车的期望,是奥迪迈向电气化的重要步骤。到2025年,奥迪产品组合将包括30多款电动车,其中20款为纯电动汽车。在大众集团内部,奥迪品牌承担燃料电池技术研发领域的主导作用。奥迪在燃料电池领域已有近20年的技术积累,2016年奥迪推出h-tron quattro概念车证明了其在燃料电池驱动系统方面的技术能力。2018年奥迪宣布与现代合作开发燃料电池技术。两家公司计划交叉许可专利并授予对非竞争性组件的访问权限。奥迪计划自2020年开始推出首款小批量生产燃料电池车型,该款车型为运动型SUV。奥迪与现代的专利交叉许可协议将推动该目标的实现。大众认为在2020年代中期之前燃料电池技术无法实现价格经济性和工业规模,可再生能源制氢以及基础设施的建立是未来市场成功的关键。

保时捷在电动汽车领域处于领先。跑车制造商保时捷正在系统地扩展其在电动汽车领域的产品。保时捷首款纯电动跑车Taycan计划于2019年9月亮相,标志着保时捷进入了电气化新时代。其下一个衍生产品Cross Turismo也将在2029年之前发布。新一代Macan紧凑型SUV也将采用电动驱动,使其成为保时捷第二款纯电池供电的车型系列。到2022年,保时捷计划将在电动汽车领域投入60亿欧元,发展电动化。到2025年,保时捷预计其产品系列的一半销售额将是电动车型或部分电动插电式混合动力车型。保时捷、奥迪与戴姆勒等公司共同建立合资公司IONITY。IONITY公司旨在为欧洲的电动汽车建立一个广泛而可靠的高功率充电网络(HPC),使舒适的长途旅行成为现实。截至2019年5月底100个HPC已建设完成。到2020年,IONITY计划在欧洲建立400个HPC。

TRATON和日野确立电动汽车领域战略伙伴关系。2018年,TRATON和日野商讨确定两项战略措施,联合开展电动汽车业务和建立采购合资企业的计划。斯堪尼亚专注于燃料电池汽车战略。与运输运营商Citram Aquitaine合作,尝试用酿酒厂产生的葡萄渣开发生物燃料,为斯堪尼亚的Interlink LD Euro 6巴士提供动力;与全球乳制品公司合作在斯堪尼亚卡车队中使用油菜籽甲酯(RME)生物燃料,并合作探究氢化植物油(HVO)和乙醇的燃料可替代性;在2018年的商用车交易会IAA上,首次推出了由液化天然气(LNG)驱动的长途客车;在巴西与世界上最大的供水和排污公司Sabesp合作在重型卡车上使用沼气作为替代燃料的项目。MAN推出电动卡车概念车CitE。CitE是一款电动城市卡车,为城市内部配送运输而设计,里程为100公里足以满足城市的交通运输需求,配备360度摄像系统,提供最大程度的安全性并消除危险的盲点。

西亚特将推出六款电动汽车,开发电动汽车新平台。直至2021年初,西亚特将推出六款电动和插电式混合动力汽车。Mii和el-Born的电动版将是该品牌的前两款纯电动车型,而新一代Leon和Tarraco将提供插电式混合动力版。此外,CUPRA Leon和CUPRA Formentor也将提供插电式混合动力车型。西亚特将与大众汽车合作开发新的车辆平台,是MEB的小型版本,包括有多辆尺寸约为4米的车型。新平台的目标是开发价格低廉的电动汽车,入门级价格低于2万欧元。

斯柯达展示电动汽车子品牌iV并首次推出两款电动汽车。2019年5月,斯柯达展示了纯电动汽车ŠKODACICTIGOeiV和插电式混动汽车ŠKODAPERERBiV,标志着斯柯达进入了电动汽车时代。

增强与福特的合作。福特将从2023年开始使用大众汽车的电动汽车架构MEB,在欧洲为欧洲客户设计和制造至少一款大容量全电动汽车。福特和大众将从2022年开始在选定的全球市场为每个品牌开发商用货车和中型皮卡,分担开发成本以产生重大协同效应。

2.1.2 大众电池战略

电池战略是发展电动汽车的关键组成部分。截至2028年,大众预计全球交付2200万辆电动汽车。大众预计仅在欧洲和亚洲对电池的需求将增加到每年300 GWh以上,电池将成为电动汽车价值的重要组成部分和核心竞争力。大众不仅希望为客户提供最好的电动车,而且还以具有竞争力的价格提供。因此大众将大力发展上游电池产业,包括研发、生产、处置和回收,并将电池生产区域化。

大众分多阶段实行电池战略。第一阶段,与成熟的电池供应商建立战略伙伴关系。截至2019年,大众与SKI, LG Chem和宁德时代建立长期合作伙伴关系,既保证电池的供应,又为大众的电池产业提供必要的技术支持。第二阶段,研究、开发和生产锂离子电池。大众已经在萨尔茨吉特卓越中心(CoE)展开对集团所有电池的开发和采购质量保证,并于2019年下半年开始试生产。第三阶段,与合作伙伴建立超级工厂(gigafactory)。对电芯生产的投资是高度资本密集型的,因此与合作伙伴的关系尤为重要。第四阶段,发展锂离子电池和固态电池。大众在欧洲建立锂离子电池和固态电池的电池生产设施。大众向美国领先地固态电池技术公司QuantumScape投资1亿美元,并与其组建一家合资企业以实现工业级固态电池的生产。

原材料供应是电池战略成功的关键。大众与赣锋锂业达成为期10年的协议。该协议保证了锂电池的主要原材料的供应,除此之外,大众正在与其他提供商进一步谈判。大众系统地减少钴在电池中的份额并致力于开发无钴电池。这也将减少需要采购钴的数量,在未来三到五年内,这一份额将从目前的12%至14%(阴极中的重量比例)降至5%。

大众与其他欧洲合作伙伴合作组建了“欧洲电池联盟”(EBU),推动整个欧洲的电池研究。大众向Northvolt投资9亿欧元用于联合电池活动。在大众和瑞典电池制造商Northvolt的领导下,联合研究活动将集中在电池的整个价值链,从原材料到电池技术再到回收。主要目标是建立更全面的专业知识,以支持电池生产的工业化。2019年大众与Northvolt合资企业(50:50)进行电池生产,生产计划于2023年底/ 2024年初开始,最初的年产量为16 GWh。

奥迪与优美科在闭环电池回收领域的合作。奥迪和优美科正在开发一种可以反复使用的高压电池组件的闭环,确定了钴、镍和铜等电池组件的可能回收率,在实验室测试中,超过95%的这些元素可以回收和再利用。电池回收是可持续电动交通的关键因素,也是大众电池战略的重要部分。

2.2智能互联

大众品牌作为大众集团的核心品牌,正在带头加速向软件驱动型出行服务提供商转变。大众汽车认为汽车将发展成为物联网的中心枢纽,软件及相关服务将在未来深刻影响汽车行业的分化。因此,在管理结构方面大众汽车突出软件开发的战略地位, 2019年2月大众汽车品牌管理委员会创建 “数字汽车和服务(Digital Car & Services)”部门,从而成为第一家将硬件和软件开发职能独立的汽车制造商,强化了品牌和集团内部的软件开发活动。此外,大众品牌计划在2025年前在数字化领域投入约35亿欧元。具体而言,当前大众汽车正在整合内外部资源开发“两云”,预期未来将使大众集团整体受益:在车辆网联领域,大众品牌与微软、diconium、WirelessCar等合作伙伴共同开发基于大众汽车云的数字生态系统,未来推广至全球其他大众汽车集团品牌。2018年9月大众品牌与微软宣布建立战略合作伙伴关系,大众核心品牌汽车的所有车辆服务,以及集团范围内基于云的平台(One Digital platform, ODP),都将建立在微软Azure云平台以及Azure IoT Edge之上。大众汽车云将成为大众数字生态系统的技术支柱,为网联车辆和数字增值服务奠定基础。2018年11月,大众收购德国数字产品和服务专家diconium 49%的股份,双方基于大众汽车云共同开发大众汽车的商业模式和数字增值服务。大众与diconium共同开发全球在线销售平台,大众汽车客户可通过该平台购买和管理所有即将推出的“We”服务和联网汽车的按需功能。2018年12月,大众从沃尔沃手中收购瑞典远程信息处理专家“WirelessCar”的多数股权,WirelessCar作为第三家技术合作伙伴,将在车辆操作系统和基于云的平台之间实现安全和稳定的数据交换,并为车辆中的未来软件架构提供必要的基础。大众汽车通过与技术公司的合作正在整合其在车辆网联化领域的资源,构建未来新型的数字商业模式。

2019年6月大众汽车组建“Car.Software”部门,为集团各部门开发车载操作系统“vw.os”和大众汽车云。到2025年该部门将聚集5000多名数字专家,在操作系统和网联、智能车身和座舱、自动驾驶、车辆和能量性能、以及服务平台和出行服务五大领域开展研发活动,汽车软件开发的研发份额将从当前的不足10%增加到至少60%。未来所有车辆都将使用包含车载操作系统“vw.os”和大众汽车云的统一软件平台,从而帮助大众在软件领域实现规模经济。ID.3将作为基于该软件平台的第一款车将在2020年上市。

此外,大众集团的其他品牌也在实施其在智能互联领域的战略,大众集团在该领域有望树立其核心竞争优势。

Car.Software organization成为独立的业务部门,汽车软件开发的内部份额。从2020年1月1日开始Car.Software organization 将作为一个独立的业务部门运作,作为集团公司,Car.Software organization将集中在集团内为汽车软件和数字生态系统开发软件的联营公司和子公司。大众汽车集团努力扩展Car.Software organization,除了整合联营公司和子公司外,还将从大众乘用车,奥迪和保时捷品牌中吸引熟练的专业人员,以转移到Car.Software organization。最初大约3,000位数字专家加入此部门,预计到2025年Car.Software organization将有10,000多名数字专家,该组织将在五个领域开发跨品牌软件:互联汽车和设备平台,智能车身和驾驶舱,自动驾驶,车辆运动与能源以及数字商务与出行服务。从长远来看,大众将利用集团内部“软件品牌”的目标愿景和自己的品牌设计来追求Car.Software organization的进一步发展。大众汽车公司的目标是到2025年将汽车软件开发的内部份额提高到60%以上(2019年不足10%)。

2.3自动驾驶

在集团层面,大众汽车集团在其未来计划“TOGETHER Strategy 2025”中确定了成为自动驾驶全球领导者的目标,加快在这一领域的创新步伐。大众汽车集团已在自动驾驶领域拥有多年技术积累。2017年大众集团推出5级全自动驾驶概念车SEDRIC,SEDRIC基于MEB平台打造,已没有方向盘和踏板,将成为未来多样化车型系列的平台,自2021年开始运行。2018年大众集团与美国自动驾驶技术公司Aurora达成合作开发应用于移动即服务(MaaS)的自动驾驶电动车。

奥迪品牌是大众集团自动驾驶技术领域的开拓者。2017年,奥迪设立子公司Autonomous Intelligent Driving,为整个集团的品牌和车辆开发自动驾驶技术。奥迪与视觉计算技术专家NVIDIA和Mobileye合作开发自动驾驶技术,奥迪Q7、A4等车型搭载NVIDIA和Mobileye提供的芯片和摄像头。2017年奥迪推出第一款3级自动驾驶量产车奥迪A8,从而在自动驾驶领域获得领先地位。奥迪A8可在高速公路上以每小时60公里的速度自动驾驶,应对交通拥堵和缓慢行驶路况,驾驶员可以将他或她的手从方向盘上移开,在此期间甚至可以做其他事情。奥迪A8搭载一个拥有超过20个传感器的数据处理器网络,其分布于汽车周身并扫描路况环境。奥迪A8同时搭载中央驾驶辅助控制器(zFAS),该部件是汽车自动驾驶的“大脑”,可对收集到的环境数据进行分析和处理,并对汽车下达命令采取相应的自动驾驶路线。zFAS搭载了由NVIDIA提供的Tegra K1处理器和Mobileye提供的图像处理芯片。2017年奥迪还推出了5级自动驾驶概念车Audi A8 Aicon。在中国市场,奥迪已经在一些城市拥有四级高速自动驾驶的试驾许可证。

此外,大众汽车等其他品牌也在推进自动驾驶技术发展。大众汽车与Mobileye合作为自动驾驶开发“超导航数据(super navigation data)”。未来的大众车型将使用Mobileye提供的基于摄像头和本地化技术的Road Experience Managemen(REM)系统,该系统使用众包技术(收集来自大量汽车的数据)生成实时数据,实现精确定位并获取高清轨道数据,以持续改进高清导航地图的精确定位能力,大众汽车凭借其车辆规模能够更有效地利用数据改进地图,从而推动自动驾驶技术的进一步发展。大众汽车,Mobileye 和Champion Motors将在以色列投资并部署首个电动汽车自动驾驶服务。将以“以色列新出行(New Mobility in Israel)”项目作为全球测试站点,用于测试和引入使用自动驾驶电动汽车的移动即服务模式(MaaS)。该项目将于2019年初开始,并在2022年前实现商业化。“以色列的新出行”将分阶段推出,并将规模从几十辆扩展至数百辆自动驾驶电动车。大众汽车品牌也加入了百度自动驾驶技术平台Apollo。

与福特成立合资公司,实现规模效应。大众汽车将与福特一起投资自动驾驶平台公司Argo AI(估值超过70亿美元),双方拥有同等的股份,大众汽车和福特汽车合计拥有大部分股份。其余的将用作Argo AI员工的激励池。通过捆绑,两家汽车制造商都可以将Argo AI的自动驾驶系统独立集成到自己的车辆中,从而实现巨大的全球规模。

大众集团在商用车领域的自动驾驶发展。斯堪尼亚和北欧国家最大的公共交通运营商Nobina计划开始自动驾驶公交车试验。自动公交车的交通和控制系统将由Scania和共同管理,试运行计划于2020年开始在斯德哥尔摩地区的常规路线上开展。大众汽车提出自动驾驶电动货车概念POD。在未来,服务提供商和零售行业将会变得可移动,“商业即服务”是大众汽车推出的商用车新商业模式,咖啡馆、医疗机构和商店将会变得可移动。大众不会自行运行这些POD,而是各种规模的企业来经营POD。

2.4共享出行

大众集团加速进入共享出行市场,抢占市场份额。大众认为在世界主要城市地区,从拥有车辆到共享车辆以及按需出行的趋势越来越显著,因此创建新的出行服务是大众“TOGETHER Strategy 2025”战略的组成部分之一。大众期望能在该市场获得领先的市场地位,目标是到2025年通过共享出行服务业务取得数十亿的营业收入,使该业务成为传统汽车业务之外的第二支柱。

投资以色列网约车应用程序Gett是大众集团在在该领域迈出的第一步。2016年,大众集团向全球网约车服务提供商Gett注入3亿美元的战略投资。在获得大众集团投资之前,Gett的核心优势在于用以预测客户按需出行需求的精确算法,Gett在全球60多个城市开展业务,包括伦敦,莫斯科和纽约。与大众集团的合作使Gett扩张至德国和欧洲其他城市。2019年,Gett已扩张至全球120多个城市,在欧洲排名第一,但仍处于与直接竞争对手uber的激烈对抗中。

通过Gett进入网约车市场后,大众集团随即设立出行服务公司MOIA,从而奠定其向出行服务提供商转变的基础。2018年MOIA在汉堡投放定制的MOIA纯电动汽车,提供拼车服务,从而缩小出租车和公共交通工具之间的差距。定制纯电动车由大众商用车和大众Osnabrück共同开发,最多可搭载六位乘客,续航里程超过300公里,可在约30分钟内充电至80%。除了定制汽车之外,该业务还包括一个客户应用程序,乘客可以使用该应用程序预订并支付MOIA费用。该应用程序显示可用车辆及费用信息,通过算法将具有相似目的地的乘客组合在一起。

2019年,大众汽车品牌在“We Share”子品牌下推出纯电动汽车分时租赁服务。初期大众汽车品牌在柏林投放1500辆e-Golf与500辆e-up!,2020年其大众ID系列车型将成为主要车型,2020年春季WeShare将在汉堡启动,该项业务未来将扩展至欧洲和北美的其他城市。大众汽车与Schwarz集团公司合作保障其共享车队的运营。大众汽车与Schwarz集团旗下的Lidl和Kaufland超市连锁店建立战略伙伴关系,在60家Lidl和10家Kaufland为电动汽车安装 140个公共充电站,在特定时间内为WeShare车队充电,提高充电站的使用率。可以预见“We Share”电动汽车分时租赁服务将配合大众ID系列纯电动车上市助力大众获得更多电动汽车市场份额。

保时捷推出共享出行项目Porsche Host。保时捷与初创公司Turo合作开发汽车共享项目,通过Turo应用程序和网站,洛杉矶和旧金山的保时捷客户可以将私人拥有的车辆租用给其他人,为保时捷爱好者提供驾驶体验。保时捷希望通过该项目能够开发出新的出行服务和商业模式。

三、投资策略

在集团战略布局上:大众提出TOGETHER 2025战略,多项措施已落实到位,TOGETHER 2025+战略适应快速变化的汽车工业,继续推进大众转型。大众在运营方面贯彻数字化改革,在工业4.0时代向数字化企业转型。平台化战略构造大众核心优势,大众在原有MQB生产平台的基础上开发专为大规模生产电动汽车而设计的专属纯电动模块化平台MEB,有望快速落地扩张,显著降低电动汽车生产成本,推动电动汽车渗透大众市场。大众非常重视亚太地区的扩张,在中国市场瞄准SUV和入门级市场,在印度提出印度2.0计划大力发展当地的汽车业务。

新业务布局:在电动汽车领域,大众汽车集团汽车电气化计划全面加速,在电池领域树立核心优势,各品牌加速推出电动汽车新车型。在智能互联领域,大众汽车正在整合内外部资源开发“两云”,预期未来将使大众集团整体受益,各品牌在智能互联领域均纵深扩展。在自动驾驶领域,奥迪品牌作为该领域的开拓者设立自动驾驶技术子公司,为整个集团的品牌和车辆开发自动驾驶技术,推出第一款3级自动驾驶量产车奥迪A8,从而在自动驾驶领域获得领先地位。在共享出行领域,大众布局节奏加快,投资以色列网约车应用程序Gett,设立出行服务公司MOIA,推出纯电动汽车分时租赁服务。

我们认为,大众集团战略明晰,转型到位,在电动汽车和自动驾驶等领域处在行业领先地位,有望推动汽车工业变革。

四、风险提示

对中国市场依赖度较高,其他市场发展不及预期;

新能源产品盈利能力不如燃油车。

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